受華北玻璃現(xiàn)貨價(jià)格大跌影響，玻璃期貨近期大幅下跌。由于玻璃市場(chǎng)具有明顯的季節(jié)性特征，1月現(xiàn)貨下跌并不意味著基本面發(fā)生改變。從期現(xiàn)價(jià)差、房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，期貨下跌可持續(xù)性較差，空間已經(jīng)不大。操作上，對(duì)1405合約而言，可背靠下方1200元/噸一線買(mǎi)入。
現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)入淡季，好于去年同期
元旦后，玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)正式進(jìn)入淡季，市場(chǎng)整體振蕩走弱。沙河各廠家走貨相對(duì)緩慢，庫(kù)存不斷增加，各廠家均出臺(tái)相應(yīng)調(diào)價(jià)政策，元旦至今，德金、安全5mm白玻出廠價(jià)下調(diào)了約100元/噸，當(dāng)?shù)亟?jīng)銷(xiāo)商觀望情緒濃厚。華東市場(chǎng)仍以穩(wěn)定為主，多數(shù)生產(chǎn)商出貨較前期減慢，但報(bào)價(jià)仍堅(jiān)挺，跟跌意向較為薄弱;華中白玻市場(chǎng)走勢(shì)較為穩(wěn)定，但成交氛圍略有減弱。
總體來(lái)看，目前玻璃行業(yè)進(jìn)入淡季，現(xiàn)貨價(jià)格特別是北方地區(qū)價(jià)格已經(jīng)明顯下行。但由于玻璃市場(chǎng)具有明顯的季節(jié)性特征，現(xiàn)貨價(jià)格下跌并不意味著基本面變差。現(xiàn)貨市場(chǎng)好于去年同期。
期現(xiàn)價(jià)差接近歷史最低水平
期貨合約到期交割制度的實(shí)施使得期、現(xiàn)價(jià)格不可能偏離過(guò)大。一旦期現(xiàn)價(jià)差拉得過(guò)大，必將吸引產(chǎn)業(yè)資金進(jìn)入，從而改變?cè)瓉?lái)的價(jià)格走勢(shì)。玻璃期貨實(shí)行全廠庫(kù)交割，期貨合約到期時(shí)出廠價(jià)格(經(jīng)過(guò)升貼水調(diào)整)最低的廠家交割意愿最強(qiáng)。我們用經(jīng)過(guò)交易所升貼水調(diào)整后的各廠庫(kù)現(xiàn)貨價(jià)格最低價(jià)作為現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)計(jì)算期現(xiàn)價(jià)差。
圖為玻璃期現(xiàn)價(jià)差走勢(shì)
由上圖可以看出，目前玻璃期貨期現(xiàn)價(jià)差已經(jīng)處于極低的水平。
房地產(chǎn)市場(chǎng)依然火爆，玻璃需求有保證
一般來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積領(lǐng)先平板玻璃產(chǎn)量6—8個(gè)月左右，這與房屋開(kāi)工后7—8個(gè)月左右開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)玻璃的規(guī)律相符。2013年1—11月份，國(guó)內(nèi)房屋新開(kāi)工面積181055萬(wàn)平方米，同比上漲11.50%，增幅比1—10月擴(kuò)大5個(gè)百分點(diǎn);1—11月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額為77412億元，同比名義增長(zhǎng)19.5%，增速較1—10月提升0.3個(gè)百分點(diǎn);1—11月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積646096萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)16.1%，增速比1—10月份增長(zhǎng)1.5個(gè)百分點(diǎn)。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。房?jī)r(jià)穩(wěn)定上漲，房屋新開(kāi)工面積、施工面積增長(zhǎng)幅度均非常明顯。因此，2014年上半年的建筑玻璃需求量增長(zhǎng)幅度能得到保證。
