對多晶硅鑄錠爐廠商來說，營收來源于下游多晶硅客戶新建
生產(chǎn)線時進(jìn)行的生產(chǎn)設(shè)備采購。但作為精功科技最大客戶的保利協(xié)鑫，已明確表示2012年公司將停止擴(kuò)產(chǎn)。保利協(xié)鑫今年3月份發(fā)布的2011年度業(yè)績數(shù)據(jù)也顯示，截至去年年底，公司多晶硅產(chǎn)能已達(dá)到6.5萬噸，為全球最大多晶硅生產(chǎn)廠商。
未完成訂單是否存在著被客戶取消的風(fēng)險，但未獲精功科技方面明確答復(fù)，相關(guān)人士只表示，公司會按照交易所要求每季一次披露訂單執(zhí)行情況。而在去年公布的合同里，涉及保利協(xié)鑫的違約條款是“若買方無正當(dāng)理由不按本合同約定支付貨款達(dá)到30天后，賣方有權(quán)要求買方每天按到期未付款項萬分之一承擔(dān)違約金”;涉及英利的違約條款則是，“合同任何一方不履行本合同義務(wù)或履行本合同義務(wù)不符合約定，除本合同另有約定外，應(yīng)當(dāng)向另一方支付設(shè)備總價值10%的違約金。”
京運(yùn)通：募投項目進(jìn)展放緩
京運(yùn)通因在上交所掛牌，目前還未披露一季度業(yè)績預(yù)告。筆者詢問公司今年以來的經(jīng)營情況，京運(yùn)通方面表示，在光伏行業(yè)大環(huán)境影響下，公司也未能幸免，
光伏設(shè)備產(chǎn)品需求不如去年。
2011年，京運(yùn)通實現(xiàn)營收17.75億元，其中由
單晶硅生長爐和多晶硅鑄錠爐組成的光伏設(shè)備業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)收入為12.82億元，占比達(dá)到72%。雖然早年京運(yùn)通在國產(chǎn)光伏專用設(shè)備中算一線廠商，但自2010年精功科技打開了保利協(xié)鑫的市場后，雙方差距逐漸加大，2011年精功科技營收超過23億元，其中94%即22億元由以多晶硅鑄錠爐為主的光伏專用設(shè)備貢獻(xiàn)。
產(chǎn)能利用率方面，國泰君安研究員侯文濤指出，京運(yùn)通在去年第四季度毛利率為21.31%，較前三季度下降23.04%，原因是產(chǎn)品銷售價格下降和產(chǎn)能利用率不足。筆者詢問公司將如何應(yīng)對當(dāng)前行業(yè)低谷，京運(yùn)通方面表示，除了等待行業(yè)復(fù)蘇、下游客戶資本開支回升外，公司還將產(chǎn)業(yè)鏈向下游延伸，與客戶合作開發(fā)了電站項目。
去年10月，京運(yùn)通宣布以1.47億元出資，與浙江海潤光伏設(shè)立合資公司，共同投資建設(shè)
太陽能電站項目;其中海潤光伏是公司去年的第三大客戶，主要向公司采購光伏設(shè)備，京運(yùn)通在合資公司中占股49%。京運(yùn)通方面告訴筆者，合資公司將在完成電站的前期開發(fā)后，通過將電站項目整體出售或由海潤光伏全額收購的方式回收本金和實現(xiàn)收益。2011年年報中顯示，截至當(dāng)期，合資公司還處于業(yè)務(wù)開拓期尚未盈利，不過目前已在歐洲有意向項目。
只是京運(yùn)通上市至今不足8個月，受行業(yè)環(huán)境影響，公司主動放緩了募投項目建設(shè)進(jìn)度。公司募投項目擬形成年產(chǎn)多晶硅鑄錠爐400臺、大尺寸單晶硅生長爐50臺、區(qū)熔單晶硅生長爐30臺以及多晶
硅片4800萬片的生產(chǎn)能力，原計劃建設(shè)期為兩年;京運(yùn)通自行放緩了多晶硅硅片項目的投資進(jìn)度。
天龍光電：新增訂單銳減
預(yù)告業(yè)績：預(yù)計一季度凈利潤虧損1000萬～1500萬元，較上年同期下降130%~150%
在A股相關(guān)公司中，天龍光電今年一季度業(yè)績下降幅度最大，是唯一一家預(yù)虧的光伏設(shè)備公司。這與公司體量、規(guī)模偏小有關(guān)，與其在行業(yè)中地位、競爭力以及自身客戶質(zhì)量不及精功科技和京運(yùn)通有關(guān)。2011年天龍光電收入為8.2億元，凈利潤8638萬元，其中來自光伏專用設(shè)備的收入占比約為50%。
天龍光電將一季度預(yù)虧原因解釋為，在行業(yè)整體低迷影響下，新增訂單銳減，原有訂單部分推遲。筆者就此詢問該公司今年以來新增訂單的具體情況，被告知情況與精功科技類似，差不多從去年下半年開始，就沒有接到規(guī)模達(dá)到信披標(biāo)準(zhǔn)的新訂單。
事實上，天龍光電整體產(chǎn)品需求明顯減少，年報中披露公司預(yù)收賬款同比下滑近六成，“系客戶減少訂貨所致”；而公司第二大募投項目“年產(chǎn)150臺多晶硅鑄錠爐”項目，至去年年末，僅投入金額1031.44萬元，與2009年上市時招股說明書中提出的兩年內(nèi)完成項目所需全部9850萬元募集資金投入相比，進(jìn)度僅有十分之一。對于這一點，公司方面向筆者表示，進(jìn)度放緩因行業(yè)整體不景氣。
天龍光電其余已建成的募投和超募項目，最新數(shù)據(jù)顯示全部未達(dá)到預(yù)定收益。如合資組件公司實施年產(chǎn)1200套單晶硅生長爐爐體項目，原本預(yù)計年稅后利潤總額1649萬元，實際只實現(xiàn)1534萬元；收購的
石英坩堝公司原本預(yù)計2011年凈利潤同比增幅不低于20%，但實際反倒出現(xiàn)了13%的下降。
奧克股份：產(chǎn)品受廠商自給率提升威脅
預(yù)告業(yè)績：預(yù)計一季度實現(xiàn)凈利潤1831萬元-2877萬元，較去年同期下滑45%-65%
奧克股份與光伏相關(guān)的產(chǎn)品是多晶硅切割液，該項產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率約70%。公司旗下產(chǎn)品包括光伏用多晶硅切割液和
混凝土外加劑用聚醚單體，兩者在總營收中占比分別為40%和52%。
一季度業(yè)績下滑是受多晶硅切割液銷售大降影響，奧克股份在接受筆者采訪時確認(rèn)，今年以來，公司這塊產(chǎn)品需求大幅減少，價格相對穩(wěn)定。事實上，奧克股份多晶硅切割液從去年起就已體現(xiàn)出行業(yè)景氣向下，全年實現(xiàn)10億元營收，較2010年減少17%，且下半年的收入僅2.1億元。
相對于前三家公司，奧克股份應(yīng)對起來相對有余裕。公司方面向筆者表示，多晶硅切割液的生產(chǎn)線還可用于生產(chǎn)聚醚單體，所以公司可根據(jù)下游需求情況進(jìn)行調(diào)整。
只是相較設(shè)備公司一時的需求受挫，奧克股份作為耗材類廠商，長遠(yuǎn)來看形勢更為嚴(yán)峻。13日，美股光伏行業(yè)研究員王毓明向筆者表示，整個光伏行業(yè)目前以多晶硅、硅片、電池三個環(huán)節(jié)形勢最為糟糕，暴跌之后的價格，只有一線龍頭還可承受;但也僅僅是承受而已，現(xiàn)貨價與成本價的距離越來越近，廠商盈利空間極窄。保利協(xié)鑫披露的自身多晶硅生產(chǎn)成本為18.6美元/kg，但國際市場上現(xiàn)貨價格在本月創(chuàng)下22美元/kg的新低；花旗預(yù)計，今年上半年保利協(xié)鑫光伏業(yè)務(wù)的毛利率，將由去年同期的35%下降至20%。
“今年多晶硅廠不會擴(kuò)產(chǎn)，如保利協(xié)鑫將更注重產(chǎn)能利用率的提升和成本的進(jìn)一步下降。”王毓明說，在這種情況下，下游廠商會更加挖掘成本的削減和控制，這當(dāng)中即包括準(zhǔn)單晶、冷氫化等新技術(shù)的引進(jìn)，也包括對坩堝、
催化劑、切割液等輔材耗材的循環(huán)回收利用和自產(chǎn)。王毓明說，這在行業(yè)中被稱作“橫向一體化”，硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)一線大廠越來越多地選擇自己生產(chǎn)切割液。【完】
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