平板玻璃:價(jià)格分化 企業(yè)庫(kù)存呈現(xiàn)緩慢增加態(tài)勢(shì)

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　　價(jià)格動(dòng)態(tài):

　　本周浮法玻璃均價(jià)為1310.96 元/噸,較上周漲14.36 元/噸,漲幅1.11%。

　　華北市場(chǎng):沙河市場(chǎng)前期受降雨影響,市場(chǎng)交投氣氛清淡,走貨情況較差,企業(yè)庫(kù)存呈現(xiàn)緩慢增加態(tài)勢(shì),更有個(gè)別廠家價(jià)格小幅走低;

　　華東市場(chǎng):因前期價(jià)格上漲較快,下游加工廠多已備有適量貨源,加之本周多地區(qū)降雨頻繁,因此價(jià)格多持穩(wěn),僅少數(shù)上調(diào)1 元/重量箱;

　　華南市場(chǎng): 主流平穩(wěn)運(yùn)行,供需成交價(jià)格波動(dòng)不大;

　　西南市場(chǎng):西南市場(chǎng)運(yùn)行良好,上周多數(shù)生產(chǎn)廠家報(bào)價(jià)有所上調(diào),市場(chǎng)成交不溫不火,廠家產(chǎn)銷平衡難度不大。

　　庫(kù)存變化:本周庫(kù)存為3056 萬(wàn)重箱,同比上升12.77%,環(huán)比減少3.57%。

　　生產(chǎn)線（詞條“生產(chǎn)線”由行業(yè)大百科提供）及產(chǎn)能：

　　產(chǎn)能變化:本周2 條新點(diǎn)火,無(wú)冷修、改產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)、停產(chǎn)生產(chǎn)線。

　　有效產(chǎn)能:總生產(chǎn)線有效產(chǎn)能100174 萬(wàn)重箱,月環(huán)比上升0.32%。

　　冷修占比:本周冷修占比為17.4%,月環(huán)比上升13.1%。

　　純堿、燃料油及天然氣價(jià)格:純堿(重質(zhì))華東地區(qū)價(jià)格為1525 元/噸,同比上升8.93%,環(huán)比下降5.25%。燃料油上海期貨180CST 價(jià)格為4150 元/噸,同比下降11.08%,環(huán)比下降0.48%。

　　玻璃行業(yè)投資策略:上周華中玻璃提價(jià)帶動(dòng)全國(guó)均價(jià)上行,目前仍處于玻璃的旺季,我們判斷漲價(jià)周期可能會(huì)延續(xù)到十月中,但與往年整體上調(diào)不同,2014年區(qū)域分化明顯。

　　東北市場(chǎng)為了應(yīng)對(duì)不久來(lái)臨的淡季,低價(jià)壓庫(kù)存明顯,價(jià)格不變,產(chǎn)能比較大的華北地區(qū),價(jià)格僅僅維持微漲,需求疲弱;另一方面,在市場(chǎng)普遍對(duì)后市悲觀的情況下,新建產(chǎn)能依然投入市場(chǎng),本周浙江玻璃平湖二線600 噸、貴州畢節(jié)明鈞600 噸點(diǎn)火。

　　我們認(rèn)為,中長(zhǎng)期看不宜樂(lè)觀,產(chǎn)能去化尚未開(kāi)始,我們統(tǒng)計(jì)仍有20 余條基本建成生產(chǎn)線等待投產(chǎn),我們認(rèn)為玻璃市場(chǎng)可能要在10 月底淡季面臨大幅下行風(fēng)險(xiǎn),到2015 年中才能見(jiàn)底。

　　我們目前尚不將玻璃股作為重點(diǎn)推薦品種,但基于平板玻璃行業(yè)底部已經(jīng)確立,預(yù)計(jì)未來(lái)將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。【完】