財政部上周五宣布將自8月20日起對未加工
鋁合金出口征收15%（見財政部網站掛出《國務院關稅稅則委員會關于調整
鋁合金焦炭和煤炭出口關稅的通知》）的關稅。本次對鋁合金（稅號：76012000）征收出口暫定關稅將對
電解鋁價格有負面影響，但由于目前電解鋁價格受成本支持，短期來說電解鋁價格下跌空間不大。分析師及貿易商預計自9月份起鋁合金出口將大幅下滑。
中國08年1-6月份共出口未鍛軋的鋁合金38萬噸，占中國全部出口
鋁制品的比例為23%，占中國電解鋁消費量的5%。因而如果中國出口鋁制品關稅上調將減少國內的電解鋁消費，對電解鋁價格構成一定壓力。
對鋁合金征收出口暫定關稅改變了國外和國內兩個電解鋁市場各自的供求關系。鋁合金征收出口暫定關稅使得出口成本增加，減少其出口量，使得國內電解鋁供應量增加;另一方面減少鋁合金出口意味著國外市場對電解鋁的需求會增加，對國際市場是利好，因而國際市場價格上漲對國內價格有一定支持。預計2008 下半年電解鋁價格將呈現出區間震蕩走勢，主要區間為18000元-20000 元/噸，但電解鋁行業的毛利率將進一步下降，電解鋁行業供應過剩，使得能源和原材料價格上升難以通過電解鋁價格
傳導。自然災害使國內電解鋁供應有所減少，促使上半年電解鋁價格出現大幅上漲，但在新建產能依然較多的情況下，電解鋁價格缺乏大幅上漲的基礎;我們預計2008 年中國電解鋁產量增速從2007 年的34%下降至2008 年的17%，但2009 年產量增速仍然維持在20%以上。另一方面，08 年以來，鋁制品凈出口和乘用車產量增速放緩明顯，使得電解鋁需求增速顯著低于市場預期，預計電解鋁需求在2007年增長39%的基礎上，2008 年需求增速將降至18%。國內電解鋁市場繼續呈現供應過剩的局面，中國由電解鋁凈出口國轉為凈進口國的時間將推遲。
此次關稅調整將至針對按照常規貿易出口的產品，也就是針對使用當地原材料生產的鋁合金有效。分析師及貿易商預計自9月份起鋁合金出口將大幅下滑。
鋁合金出口減少將有效增加中國鋁合金供應量，但從而導致海外購買商在倫敦
金屬交易所空頭對沖從而促使倫敦金屬交易所鋁價走高。
中國是世界最大的鋁生產商及消費商。中國鋁合金出口減少將迫使亞洲購買商將注意力轉向原生金屬，亞洲市場供應將走俏，從而可能會驅使原鋁鋁升水走高。
政府試圖通過征收關稅以抑制能源及能源密集型產品出口，致力于改善效率及抑制能源密集型產業的擴張。因此，未來五年內中國鋁行業擴張速度較之前的五年內更加緩慢。
財政部公布的政策并未涉及到來料加工出口。所謂來料加工就是指合金生產商利用進口廢料生產鋁合金并進行出口，該類鋁合金出口量每月達20,000-30,000噸。
中國未加工鋁合金多以廢料為原材料，而政府方面的政策也鼓勵以回收材料生產鋁合金，以進一步抑制“兩高一資”(高能耗、高污染、資源性)產品的出口。
然而面對今年國內需求疲軟而國際鋁價走高的形勢，國內
冶煉商開始采用以原鋁為原材料生產鋁合金并加以出口的方式以獲得利潤。6月份鋁合金出口量較去年同期跳漲430%至113,908噸，出口猛增引起政府的注意，此次調整關稅旨在減少冶煉商出口，因為政府正致力于減少出口以
冷卻能源密集型行業的投資。
鋁合金出口關稅上調至同原鋁出口同等水平之后，冶煉商將減少鋁合金產量并增加原鋁產量，這樣國內原鋁供應將增多，預計隨著鋁合金出口的減少，國內市場原鋁月供應量將增加50,000噸以上。
而就國際市場而言，貿易商表示隨著中國出口的減少及其它地區項目因建筑及能源成本走高造成的項目延期，倫敦金屬交易所鋁庫存將開始減少。目前倫交所鋁庫存量為113萬噸，處于四年來歷史高點。
貿易商稱中國冶煉商試圖在截止期限之前盡可能向保稅倉庫運送鋁合金，因為海關將保稅倉庫中的鋁合金認定為出口產品，從而冶煉商繳納支付出口關稅。并且冶煉商正試圖取消9月份及以后的出口計劃。
因中國鋁出口走低，亞洲現貨鋁合金升水及西部優質
鋁錠升水將走高，預計10-12月份期間西方優質原鋁鋁錠升水價格預計將從目前的75-80美元/噸漲至100美元/噸。
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