【中國幕墻網 10月31日消息 記者小靜】業(yè)內人士分析，國內鋁行業(yè)虧損情況預計延續(xù)到2009年6月份。
◆關于
電解鋁停產
繼續(xù)有產能停產，目前的關鍵變量是電價，電價高的產能率先停產；此外，在同等的成本條件下，流動資金充裕或者獲取流動資金能力強的企業(yè)更容易堅持生產。
◆關于電解鋁的供需及價格
從趨勢來看，停產的速度確實大于需求下降的速度，但我們不認為3個月后鋁價會好轉，第一，當前鋁庫存依然充足；第二，停產是一個漸進的過程，而非產量的急劇下降，在未來的3個月內，剛好臨近年底和春節(jié)，消費本身并不旺，存貨依然需要消化；第三，鋁價的反彈意味著符合邊際條件的電解鋁產能的復產，勢必壓制鋁價；第四，電解鋁
氧化鋁的停產勢必會波及
鋁土礦價格，很可能出現的情況是
氧化鋁繼續(xù)降價導致電解鋁生產成本下降，電解鋁停產速度放緩，壓制鋁價。
◆關于氧化鋁的供需及價格
我們不認同國內所有進口鋁土礦生產氧化鋁的企業(yè)都將關閉以及09年氧化鋁會供不應求的看法。原因一，與中鋁一樣，國內仍有進口鋁土礦的氧化
鋁企業(yè)在當前條件下能夠覆蓋現金成本；第二，從產業(yè)鏈的角度看，如果電解鋁氧化鋁紛紛停產，意味著鋁土礦、煤炭和燒堿等原料價格需要下調，而氧化鋁企業(yè)多數在原料方面無定價能力，因此很難想象供不應求與成本下降能夠共存；第三，目前進口氧化釹的到岸價300多美元，這個價格下進口氧化釹可以替代國產氧化鋁而不存在價格劣勢，從而維持國內氧化釹供需的平衡。因此，我們判斷，氧化鋁價格還會下跌，最初下跌的動力是需求的下降，而后是成本的下降，但供給的充裕短期內不會改變。
◆對行業(yè)盈利前景的看法
全行業(yè)虧損至少要延續(xù)到09年中期；行業(yè)的盈利低點是鋁土礦環(huán)節(jié)不再存在超額利潤；行業(yè)利潤的增長的前提是供需關系發(fā)生改變，停產只能造成短期內的供需關系混亂，真正的改善來自宏觀面的變化，而利潤轉變的次序應該是電解鋁、氧化鋁，最后是鋁土礦。【完】
